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输入数据：确保精确可信

通常，你要确保ROI模型的详细程度足以应付某些问题，比如有关成本的数据是怎么拿到的，还有收益是怎么计算的。

先确定最重要的衡量标准，然后再启动试点项目，而在项目实施过程中所搜集的数据则是它的“副产品”。

ROI分析的精确度完全取决于用于分析的数据。

在估算成本的时候，尽量从各个方面来考虑可能发生的成本：实施和运作该方案所需要耗费的成本，以及由可能产生的“副作用”所造成的成本

只要有可能，尽量使用实际数据，避免那些估算或假设的数据。例如，在计算一个测试解决方案的价值时，你应该使用本公司的有关软件缺陷率的历史数据，而不要用行业平均缺陷率。不

当有需要为ROI分析做一些假设时，不同的假设基础将会使结果的可信度大不相同。不要“代表”别人做假设。让那些实际负责的人来提供数据。

另一个真实数据的优质来源是试点项目

分析收益：从全局出发

从总体去分析收益而不是单纯追求降低成本对企业的重要性。

为了评估哪些收益对你的ROI分析有帮助，你需要考虑它们的下列特点。

“推销”结果：用幻灯片演示

运用表格：直观显示信息

一般来说成本和收益的计算期都在3到5年左右。

下面所列的内容已经可以满足大部分的需要。

 ·损益表：在该表中，收益代表财务收入，成本代表费用，最后得出盈利或亏损的额度。资本支出都是要进行折旧的。 　　 ·现金流量表：格式与利润表相似，在该表中，现金流出（不包括折旧费用）代表费用，以此来说明投资项目对企业现金状况的影响。它还是后面三种计算的基础。 　　 ·投资回收期：计算在收回初始投资之前总共所需要的时间。许多公司都会给投资项目设定初始投资回收的最长期限，并把它当作一个因素来考虑。 　　 ·净现值：用贴现率计算的投资价值。它假定今天的1美元的价值比明天的1美元的价值更高。净现值常用来比较投资的长期影响。 　　 ·ROI：计算投资的回报率。常用来比较某个被提议的项目或购买方案和其他投资选择的优劣。

 ·实质：这种收益是不是有形的，能否量化？例如，收入增加10%就是一种有形的收益。相反，提高员工的满意度虽然可能从长期来讲对企业有利，但它是无形的，因为它难以衡量，更难以和金钱挂钩。 　　 ·潜力：如果能够完全实现这一收益，它能有多大呢？在前面的例子当中，企业有可能节省下来的成本是10万美元，而有可能增加的收入则是100万美元。 　　 ·确定性：企业得到这一收益的可能性有多大呢？如果原有的电话服务的成本是每年20万美元，而另一种同样的服务不但成本只是前者的一半，还保证极有可能赚到10万美元的收入，那当然是选择后者取代前者。通过提高10%的销售能力，应该能使总收入增加10%，但是这个结果是没有任何保障的，因此这类收益的确定性也就被降低了。 　　 ·受益人：谁真正受惠于这些收益？是项目的发起人？还是公司的顾客？不同的受益人对于收益的看法都非常不一样。

撰写一份证明报告来介绍该项投资，并展望该方案付诸实施后将会带来的美妙前景，以及保证该方案将使尽可能多的与项目有关的人员获益，无论这些利益是有形的还是无形的。

通过视觉效果和演示等来说明方案实施后将会产生的效果，特别是该方案是如何为相关人员带来特定利益的。

如果某方案能够简化销售管理人员的工作，就简短地演示一下它是如何实现这一点的。

最后，把ROI分析作为你在“故事”中所推荐的那个方案的财务证明提出来。在演示结束时提出推荐方案和接下来的工作步骤。

可以考虑把现金流工作表作为展示项目财务内容的第一份电子表格。现金流工作表的长处在于，它能比照预期的收益，反映出真实的现金影响（真正的投资金额）。让听众在看到成本的同时也看到巨大的收益，和单纯地给他们讲成本相比，项目遭到反对的可能性会小一些。

验证结果：必不可少的一步

这一步的目的是要证明ROI的成本假设是有效、准确、全面的，同时还要确定预期收益是否能够真正实现。

它提供了一个学习和继续改进ROI流程的机会。

其次，验证ROI结果有助于改进整体的ROI流程，因为它能够帮助确定和纠正问题。

最后，它还能提高你的ROI分析方法的可信度。

一米好地使用新浪支付作为第三方资金存管平台，从资金流转上确保投资人资金安全保障。而在项目筛选上，一米好地作为新型空间收益权金融平台的优势也逐渐发挥出来，一米好地会对每个项目进行实地考察，进行产权调查、个人信用调查，取得企业三证、租赁合同等，确保项目的真实无瑕疵；并对房产周边市场进行调查分析，只有具有足够运营经验能力、满足风控标准的项目，才能发起融资。一米好地还通过与项目发起方建立财务共管账户监控资金流、向项目方收取履约保证金、法定代表人担保、母公司担保、股权质押，房产抵押、建立平台风险保障基金等举措进一步降低风险。

多渠道获取数据源

未公开企业的信息，包括合作企业和一些运营商的信息，以及国外关于国内企业的信息，通过不同的方式进行合作。

数据源主要分两大块：一块是搜索引擎去搜，是公开的信息，因果树通过技术，可以获取到更多深入的信息;另一块是来自于各家合作伙伴，比如运营商。就在8月18日，与中国联通大数据合作，推出《互联网投资指数》等。

因果树通过大数据抓取超过15万家在互联网上有信息披露的项目，并将项目信息结构化展示，涵盖了公司工商注册信息、股东信息、投融资状况、竞品分析、用户表现(包括APP下载量、DAU、MAU)、团队状况、品牌及媒体影响力等各方面的信息。

60%左右的数据来源于全网公开数据源，另外的40%左右的数据来源于定点有偿数据源。

因果树的大数据分析主要从两个方面：第一，是不是风口，或者说有没有前景;第二，竞品有哪些，和竞品相比有什么优势。

因果树在行业分类、竞品归类上做得很深，找准竞品，并绘制行业的成长轨迹图谱，帮助投资人找准有潜力的行业、有投资价值的项目。

大陆的传媒进化，始于市场化媒体，也随着市场化媒体的倒掉而倒掉。现今的大陆传媒，但凡新创的，大多数是大的技术公司在推动，而且多数是平台性质的——这样导致传媒价值观很容易被消解——大陆的媒体改造，层面越来越低，即使这样也逐渐停顿。

很多人都在道德上批判犬儒，但很少给它以“同情”：在这么个时代阶段，维持犬儒是一件多么勇敢的事情。

而所谓的业界人士，也是差不多的表情，大多数是早已习惯了，甚至莫名惊诧：还有新闻学界？

彭博跟踪资本流动的指数显示，资金正在以前所未有的速度离开中国。8月份估计有1,416.6亿美元资金流出中国，刷新了7月份创下的1246.2亿美元的纪录。

去年，石油价格下跌，对全球能源出口国的巨额石油美元储蓄造成压力。在中国于8月中旬开启汇率改革之后，外汇储备大幅下降让全球流动性收紧，对发达国家量化宽松政策也造成不同程度影响。这种局面让美联储进退维谷，因为加息政策只会加速资本从新兴市场流出，并对已经出现下滑的美元储备造成进一步下行压力。换言之，基础利率哪怕只提高25个基点(0.25%)，其效果都会被显著放大，并对全球金融系统形成震撼。

弄清楚中国的最终累计资本外流规模有多大至关重要，因为它代表了外界对全球流动性干涸的预估。

外界普遍认准人民币还会经历一轮更大规模贬值，远不止8月11日的“一次性”重设。

当资本外流大多能被经常账户顺差或者资本账户(对外直接投资和证券投资)抵消，这种实际汇率的调整就足够了。

中国从外部不同渠道融通到的贷款已达到1万亿美元。我们认为，这部分贷款是中国套利交易的一部分——通过在岸债权人(企业、银行以及非银行金融机构)借短期美元，来投资人民币资产。这部分新增贷款规模很大，中国不仅可以用它来冲抵资本外流，还实现了2011年到2014年期间的外汇储备积累。而现在，不论是对外直接投资形式的资本流入，还是证券投资，都不如国际贷款的规模。

过去5年间，这些流入资金已接近达到外流资金的30%，而2008年的这一水平为0％。此外，这些资金本质上都是以美元计价为主的短期贷款，大多流向服务和房地产部门，并增加了对其可持续性的担忧。目前，通过中国私人部门债权人实现的跨境贷款规模达到1.4万亿美元，其中约75%的贷款期限不足一年。

净外国直接投资和证券投资加起来占GDP的2.5%。一旦经济增长遭遇大震荡，它们也可能出现干涸甚至逆转。这种情况可能类似2007年的状况，资本外流会占到GDP的2%。

 25种全球最流行的管理工具内容 1. 客户关系管理(Customer Relationship Management,CRM) 最早提出该概念的Gartner Group认为：所谓的客户关系管理就是为企业提供全方位的管理视角；赋予企业更完善的客户交流能力，最大化客户的收益率。 Hurwitz Group认为：CRM的焦点是自动化并改善与销售、市场营销、客户服务和支持等领域的客户关系有关的商业流程。CRM既是一套原则制度，也是一套软件和技术。它的目标是缩减销售周期和销售成本、增加收入、寻找扩展业务所需的新的市场和渠道以及提高客户的价值、满意度、赢利性和忠实度。CRM应用软件将最佳的实践具体化并使用了先进的技术来协助各企业实现这些目标。CRM在整个客户生命周期中都以客户为中心，这意味着CRM应用软件将客户当作企业运作的核心。CRM应用软件简化协调了各类业务功能（如销售、市场营销、服务和支持）的过程并将其注意力集中于满足客户的需要上。CRM应用还将多种与客户交流的渠道，如面对面、电话接洽以及Web访问协调为一体，这样，企业就可以按客户的喜好使用适当的渠道与之进行交流。 而IBM则认为：客户关系管理包括企业识别、挑选、获取、发展和保持客户的整个商业过程。IBM把客户关系管理分为三类：关系管理、流程管理和接入管理。 从管理科学的角度来考察，客户关系管理（CRM）源于市场营销理论；从解决方案的角度考察，客户关系管理（CRM）是将市场营销的科学管理理念通过信息技术的手段集成在软件上面，得以在全球大规模的普及和应用。 >>>详细介绍<<<  2. 全面质量管理(Total Quality Management,TQM) 20世纪50年代末，美国通用电气公司的费根堡姆和质量管理专家朱兰提出了“全面质量管理”（Total Quality Management，TQM）的概念，认为“全面质量管理是为了能够在最经济的水平上，并考虑到充分满足客户要求的条件下进行生产和提供服务，把企业各部门在研制质量、维持质量和提高质量的活动中构成为一体的一种有效体系”。60年代初，美国一些企业根据行为管理科学的理论，在企业的质量管理中开展了依靠职工“自我控制”的“无缺陷运动”（Zero Defects），日本在工业企业中开展质量管理小组（Q.C.Cycle）活动行，使全面质量管理活动迅速发展起来。  >>>详细介绍<<< 3. 顾客细分（Customer Segmentation） 客户细分是20世纪50年代中期由美国学者温德尔·史密斯提出的， 客户细分是指根据客户属性划分的客户集合。 它既是客户关系管理（customer relationship management, CRM ）的重要理论组成部分，又是其重要管理工具。它是分门别类研究客户、进行有效客户评估、合理分配服务资源、成功实施客户策略的基本原则之一，为企业充分获取客户价值提供理论和方法指导。 >>>详细介绍<<< 4. 外包（Outsourcing） 外包是一个战略管理模型,所谓外包（ Outsourcing），在讲究专业分工的二十世纪末，企业为维持组织竞争核心能力，且因组织人力不足的困境，可将组织的非核心业务委外给外部的专业公司，以降低营运成本，提高品质，集中人力资源，提高顾客满意度。外包业是新近兴起的一个行业，它给企业带来了新的活力。 >>>详细介绍<<< line-height: 22px; margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; padding-top: 0px; padding-righ

6. 供应链管理(Supply Chain Management ,SCM) 供应链管理(Supply Chain Management ,简称SCM)，就是指在满足一定的客户服务水平的条件下，为了使整个供应链系统成本达到最小而把供应商、制造商、仓库、配送中心和渠道商等有效地组织在一起来进行的产品制造、转运、分销及销售的管理方法。供应链管理包括计划、采购、制造、配送、退货五大基本内容。 >>>详细介绍<<< 7. 战略规划（Strategic Planning） 所谓战略规划，就是制定组织的长期目标并将其付诸实施，它是一个正式的过程和仪式。一些大企业都有意识地对大约50年内的事情做出规划。 制定战略规划分为三个阶段，第一个阶段就是确定目标，即企业在未来的发展过程中，要应对各种变化所要达到的目标。 第二阶段就是要制定这个规划，当目标确定了以后，考虑使用什么手段、什么措施、什么方法来达到这个目标，这就是战略规划。 最后，将战略规划形成文本，以备评估、审批，如果审批未能通过的话，那可能还需要多个迭代的过程，需要考虑怎么修正。  8. 业务流程再造（Business Process Reengineering,BPR） BPR（Business Process Reengineering）即业务流程重组是90年代由美国MIT教授迈克尔·哈默（Michael Hammer）和CSC管理顾问公司董事长钱皮（James Champy）提出的，1993年，在他们联手著出的《公司重组—企业革命宣言》一书中，哈默和钱皮指出，200年来，人们一直遵循亚当·斯密的劳动分工的思想来建立和管理企业，即注重把工作分解为最简单和最基本的步骤；而目前应围绕这样的概念来建立和管理企业，即把工作任务重新组合到首尾一贯的工作流程中去。他们给BPR下的定义是：“为了飞跃性地改善成本、质量、服务、速度等现代企业的主要运营基础，必须对工作流程进行根本性的重新思考并彻底改革。”它的基本思想就是—必须彻底改变传统的工作方式，也就是彻底改变传统的自工业革命以来、按照分工原则把一项完整的工作分成不同部分、由各自相对独立的部门依次进行工作的工作方式。 >>>详细介绍<<< 9. 知识管理（ Knowledge Management,KM） 知识管理（KM, Knowledge Management）是网络新经济时代的新兴管理思潮与方法，管理学者彼得·杜拉克早在一九六五年即预言：“知识将取代土地、劳动、资本与机器设备，成为最重要的生产因素。”受到1990年代的资讯化蓬勃发展，知识管理的观念结合网际网络建构入口网站、资料库以及应用电脑软件系统等工具，成为企业累积知识财富，创造更多竞争力的新世纪利器。 >>>详细介绍<<< 10. 使命书和愿景书 参见 企业使命说明书 和 企业愿景

11. 平衡记分卡(The Blanced ScoreCard,BSC) 平衡计分卡方法打破了传统的只注重财务指标的业绩管理方法。平衡计分卡认为，传统的财务会计模式只能衡量过去发生的事情（落后的结果因素），但无法评估组织前瞻性的投资（领先的驱动因素）。在工业时代，注重财务指标的管理方法还是有效的。但在信息社会里，传统的业绩管理方法并不全面的，组织必须通过在客户、供应商、员工、组织流程、技术和革新等方面的投资，获得持续发展的动力。正是基于这样的认识，平衡计分卡方法认为，组织应从四个角度审视自身业绩：学习与成长、业务流程、顾客、财务。 >>>详细介绍<<< 12. 作业导向管理 作业基础管理(ABM)，是指利用作业成本信息，帮助管理人员找出不增值且消耗资源的作业。作业是指相关的一系列任务的总称，或指组织内为了某种目的而进行的消耗资源的活动。 作业基础管理是一种系统范围的、综合的方法，它使管理层的注意力放在那些目标是增加顾客价值、并通过提供这种价值获得利润的作业上。作业基础管理包括产品成本计算和流程价值分析。ABM利用作业成本计算作为其主要信息源。 >>>详细介绍<<< 13. 忠诚度管理 所谓忠诚管理，并不仅仅是指面向个人或团体的忠诚，更重要的是忠于某个企业据以长期服务于所有成员的各项原则。具体说来是指仔细的挑选顾客、雇员和投资者，然后想办法留住他们。顾客、雇员、投资者可以说是一个商业体系的基本要素，我们将其称为“忠诚的力量”。长期的研究发现，这三种要素之间有着极为微妙的关联：没有忠诚的雇员就不可能出现忠诚的顾客；缺乏忠诚的顾客，企业也无法留住忠诚的雇员。而一旦顾客和雇员这个忠诚的基础不存在，企业的投资者也不会再保持对企业的支持，顾客和雇员的忠诚也建立在投资者忠诚的基础上。因此，商业忠诚实际上是三维的，即顾客、雇员、投资者三维，其力度、广度和相互关联性远远超过了我们的预想。 >>>详细介绍<<< 14. 六西格玛(6σ) 20世纪90年代发展起来的6σ（西格玛）管理是在总结了全面质量管理的成功经验，提炼了其中流程管理技巧的精华和最行之有效的方法，成为一种提高企业业绩与竞争力的管理模式。该管理法在摩托罗拉、通用、戴尔、惠普、西门子、索尼、东芝行众多跨国企业的实践证明是卓有成效的。为此，国内一些部门和机构在国内企业大力推6σ管理工作，引导企业开展6σ管理。 6σ管理法是一种统计评估法，核心是追求零缺陷生产，防范产品责任风险，降低成本，提高生产率和市场占有率，提高顾客满意度和忠诚度。6σ管理既着眼于产品、服务质量，又关注过程的改进。 >>>详细介绍<<< 15. 战略联盟（Strategic Alliance） 战略联盟（Strategic Alliance）近年来，已成为全球竞争策略的重要环节，其实起源于企业在面临国际竞争压力时，基于本身资源及能力的不足。期望透过合资，共同研发，交互授权，物流协议等方式，结合各自稀缺的有限资源，共同分担研发的成本及风险，掌握市场流通，制定产业标准。 战略联盟成功的四大关键在于：订立联盟策略；选择合适对象；建立联盟结构与管理制度；订立终止联盟计划。

16. 基准管理（benchmarking） 基准化分析法（benchmarking）就是将本企业各项活动与从事该项活动最佳者进行比较，从而提出行动方法，以弥补自身的不足。 benchmarking是将本企业经营的各方面状况和环节与竞争对手或行业内外一流的企业进行对照分析的过程，是一种评价自身企业和研究其他组织的手段，是将外部企业的持久业绩作为自身企业的内部发展目标并将外界的最佳做法移植到本企业的经营环节中去的一种方法。实施benchmarking的公司必须不断对竞争对手或一流企业的产品、服务、经营业绩等进行评价来发现优势和不足。 总的来说，基准化分析法(Benchmarking)就是对企业所有能衡量的东西给出一个参考值，benchmarking可以是一种管理体系、学习过程，它更着重于流程的研究分析。 >>>详细介绍<<< 17. 变革管理计划（Change Management） 变革管理的三项基本方法为： 　　一、解冻：承认现况不好，释放原先被掩盖的组织不利讯息。 　　二、改变：利用沟通与引进学习型组织，使组织成员逐渐接受改变是正向价值的观念。 　　三、某定而后动：先确定变革策略，拟定明确的目标、环境评估、行动方案与各种配套措施。 >>>详细介绍<<< 18. 增长战略（Growth Strategies） 从企业发展的角度来看，任何成功的企业都应当经历长短不一增长型战略实施期，因为从本质上说只有增长型战略才能不断的扩大企业规模，使企业从竞争力弱小的小企业发展成为实力雄厚的大企业。 与其他类型的战略态势相比，增长型战略具有以下特征： 实施增长型战略的企业不一定比整个经济增长速度快，但他们往往比其产品所在的市场增长得快。市场占有率的增长可以说是衡量增长的一个重要指标，增长型战略的体现不仅应当有绝对市场份额的增加，更应有在市场总容量增长的基础上相对份额的增加。 >>>详细介绍<<< 19. 经济附加值增值分析(Economic Value Added,EVA) 经济附加值(Economic Value Added,简称EVA）是美国思腾思特咨询公司（Stern Stewart & Co．）提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。其中资本成本包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本。目前，以可口可乐为代表的一些世界著名跨国公司大都使用EVA指标评价企业业绩。

20. 价格优化模型（Price Optimization Models） 21. 开放市场创新 22. 规模定制(Mass Customiza．tion，MC) 在新的市场环境中企业迫切需要一种新的生产模式，大规模定制(Mass Customiza．tion，MC)由此产生。1970年美国未来学家阿尔文·托夫(AlvinToffler)在《FutureShock》一书中提出了一种全新的生产方式的设想：以类似于标准化和大规模生产的成本和时间，提供客户特定需求的产品和服务。1987 年，斯坦·戴维斯(StartDavis)在《FuturePerfect》一书中首次将这种生产方式称为“MassCustomization”，即大规模定制(MC)。1993年B·约瑟夫·派恩(B·JosephPinelI)在《大规模定制：企业竞争的新前沿》一书中写到：“大规模定制的核心是产品品种的多样化和定制化急剧增加，而不相应增加成本；范畴足个性化定制产品的大规模生产：其最大优点是提供战略优势和经济价值。” >>>详细介绍<<< 23. 情景设定和突发计划(Scenario Planning) 情景规划（scenario planning）是理清扑朔迷离的未来的一种重要方法。情景规划要求公司先设计几种未来可能发生的情形，接着再去想像会有哪些出人意料的事发生。这种分析方法使你可以开展充分客观的讨论，使得战略更具弹性。 情景规划（Scenario Planning）最早出现在第二次世界大战之后不久，当时是一种军事规划方法。美国空军试图想象出它的竞争对手可能会采取哪些措施，然后准备相应的战略。在20世纪60年代，兰德公司和曾经供职于美国空军的赫尔曼?卡恩（Herman Kahn），把这种军事规划方法提炼成为一种商业预测工具。卡恩后来成为美国顶尖的未来学家。 >>>详细介绍<<<  24. 海外经营  25. 射频识别(Radio Frequency Identification，RFID) RFID是射频识别技术的英文(Radio Frequency Identification)的缩写，又称电子标签,射频识别技术是20世纪90年代开始兴起的一种自动识别技术，射频识别技术是一项利用射频信号通过空间耦合(交变磁场或电磁场)实现无接触信息传递并通过所传递的信息达到识别目的的技术。

中国企业家在出海时需要详细咨询中国国内的咨询机构关于境外投资所可能涉及的风险及法律合规问题，注意合法合规。

经商是非常重要的，一个是政策的稳定性，以及一个良好的经商环境。”

内地企业在东南亚发展会考虑两个平台，一是新加坡，二是香港。从政策来看，香港是一个国家特别行政区，新加坡是一个独立的国家，拥有不同的司法体系。

主要投资领域为互联网、电子商务、IT及信息化、物流运输技术、企业服务

东南亚互联网经济连续几年呈快速增长态势，预计2025年达到2400亿美元的规模，增长速度为全球之最。除了境内税收制度好之外，新加坡与多个国家签署了DTA以及投资保障协议和自由贸易协定，有助于为企业实现全球利益最大化

与其他新闻不同，经济新闻很少是有关人物的、切实可接触的事件的报道，而是有关数字和一些抽象的决策、趋向、预测等等。经常使用数字，这就给报道者一种要求受众能够理解的压力；另外它们通常不能给受众以具体事实的立体描写性感受（文字报道），或者带来视觉冲击（图像报道）。人们无法实在地看到利息率下降、股市上升、国民经济状况，只能通过图表、曲线、比喻、举例说明等等方式来报道。

经济新闻可分为两大类，一类是涉及物质财富的生产和消费，另一类是象征性资产（货币、股票、期货等等）的流通、专业性的预测、风险评估等等。

经济的象征性趋势，使得各种前景分析方面的报道，心理成份更加突出，通过报道给公众留下的“印象”或“感性认识”，已经成为国民经济的重要因素

精心策划完整的消费者体验

数字渠道可以使消费者的体验统一协调起来，避免错失良机。

企业在通过对端对端的体验进行密切协调来促进收入的增长。这些增长代表着以下4个因素的累积性影响，一是获得更多的在线访问流量，二是让消费者更为有效地参与，三是提升销售转化率，四在售后加深消费者与品牌的关系。

鼓励客户帮助你扩大营销预算覆盖面

运用出版商的准则来控制成本

允许消费者制造自己的品牌，不可避免地会在企业中引起越来越多的对于丧失品牌控制权的担忧。关键是要在保留控制权和为消费者创造机会接受你的内容之间实现一种平衡。

积极的数字营销商倾向于将营销预算的30％用于付费媒体，而50％用于创建内容。

从本质上讲，大多数企业现在已经变成出版商，它们在成本和质量方面有着更为复杂的担忧，但其行为却依然像单纯的广告客户

为消费者决策历程提供支持需要大量的内容，涉及的内容广阔且范围不断增大，远非传统广告那么简单。

运用情报以提高业绩

当潜在的客户积极地评估各种产品选择时，要立即在恰当的位置提供恰当的信息。当网络聊天开始诋毁你的品牌时，你所做的反应多快都不为过。

有一种空间错落感，让深入其中的游客一眼看不到头。同时，在动线设计上，一方面避免了枯燥，游客不会走回头路，而且“一步一景”的设计，有很多细节可以玩味；另一方面就是景区的丰富性暗示，带给游客更多的空间想象和互动体验，让游客在潜移默化中感觉到这个空间很大，陈列的东西琳琅满目，而且让游客花一个小时逛完之后对整个景区还保留一定的猎奇心。

注重空间、建筑在商业应用上的有效性，比如街道的宽度，店铺的进深，灶台的高度，就餐的位置等等，看起来似乎都是经过合理规划和设计的。

景区的一砖一瓦他都亲力亲为，这就使得整个空间和建筑形态极具“销售力”。

像西安这样属于温带的北方地区，冷也不是很冷，雪也积不起来，而且植被覆盖率低，一到冬天，一片荒原，要什么没什么，所以冬季旅游一直解决不了。

它不是根据冬季游的特点去设计的方案，只是它的产品结构和类型受季节影响不大。

作为主要以“吃”的产品形态，不太受空间、温度等的影响。

2、打通了各个商业环节，实现了集约化经营

马嵬驿还有一个特点，不再强烈的依赖具有较高消费能力和意愿的省城（大城市）消费者，这在以前的景区定位中是不可想象的。据我们初步调研分析，在马嵬驿的消费者80%以上都是附近四邻八乡的老乡

农民有消费意愿、消费能力，撬动农村市场，正在成为扩大内需的重要方向。

它的成功体现在如下几个方面： 1、设计了合理的利益分配机制

马嵬驿的投资人一次性投入了全部资本，建成了街区、建筑、水电煤基础设施，将商户经营所必须的一切都提供了，甚至部分的经营物料也准备到位了。他把几乎所有的商业风险都扛到了自己身上。因此他有资格提更高的要求，即所有餐饮的原材料，必须由他统一采购，统一供货，任何一个商户不能自行采购一粒花椒、一颗盐或是一杯水。投资人挣原材料供应的钱，商户挣一碗一碗面条、饸饹和粉汤钱，甲乙双方各挣各的钱、各操各的心

这类休闲旅游方式往往具有一些特点：一是以家庭为单位的消费主体；二是以城市周边景区为主旅游目的；三是消费的时间成本和经济成本并不是很高。这样的旅游方式具有很强烈的生活化色彩。

实现了一个土地开发、建筑装饰装潢、招商运营、服务管理各环节的有机整合

3、依靠全局思维，谋定而动

想要整合这些深度体验项目资源是多么不容易的一件事，因为这些项目所售卖的商品与其占用的营业面积是极为不协调的，可能投资者对这些项目都进行了补贴，些许投资者认为这是为了强化景区体验设计而必须付出的投入

会有两个发展方向：第一是产品化、产业化的方向。比如开设食品加工厂，开发马嵬驿牌系列小吃食品，在城里开一批专卖店，利用海量游客所形成的品牌影响力，有机会在较高价格上实现较大规模的销售；第二是就地进行旅游项目的延伸开发。在数百万客流的基础上，再征几百亩上千亩地做观光农业

从纯粹的实用角度看，DCF 对一个年轻的公司几乎无效。

未来的现金流越确定，公司的溢价就越高，价格 / 收入倍数就越高。

最关键的特点是竞争优势。

公司如果没有竞争优势，或相对较低的进入门槛，保持高于平均水平的价格 / 收入倍数将很难。如果投资者担心，一个公司的竞争地位（这使得他们能够创造超额现金流）是脆弱的并会恶化，那么企业的价值可能只值未来几年的现金流。

　2。 The Presence of Network Effects （网络效应的存在）

如果有这样一个系统，任何一个新用户获得的价值都是系统中已有用户的直接函 数，那么你就有可能获得赢者通吃的能力。

市场领导者能通过网络效应强化其不公平的竞争优势。

最关键的要素是：增量用户的价值相对于客户价值函数的衰减速度。

　3。 Visibility/Predictability Are Highly Valued （收入的可预测性）

投资者也青睐有较高的可预测性和未来一致性的定价模型。

这可以在季度对季度的基础上比较，或年对年的基础上进行。只要看看收入与成本的变化，然后计算出两个结果的增量运营利润率。如果边际盈利能力比历史盈利能力好，说明公司扩张的不错。

只发生一次的收入或者未来极有可能消失的收入，其价格 / 收入倍数会比较低。

非发行商的游戏公司，其收入往往来自一个单款游戏，其价格 / 收入倍数更低。反之，能获得更高倍数的游戏公司是那些拥有发行平台的公司，如中国的腾讯。

4。 Customer Lock-in / High Switching Costs（高切换成本）

投资者高度关注客户流失率，

客户流失对贴现现金流模型有直接和显著的影响。

对于非订阅的业务，客户切换成本也发挥着重要的作用。如果你的客户比较容易从你的产品的来回切换到你的竞争对手，你的价格 / 收入倍数估计会比较低，因为你的的定价能力将是相当有限的。

。切换成本可以有多种形式 —— 技术锁定、数据锁定、和新供应商的高启动成本、下游收入的依赖等等。在同等条件下，高切换成本对价格 / 收入倍数的影响是正面的。

5。 Gross Margin Levels （毛利水平）

1。 Sustainable Competitive Advantage （Warren Buffet’ s Moat）（持久的竞争优势—巴菲特所谓护城河）

　6。 Marginal Profitability Calculation （边际盈利能力）

微软很多年以来拥有这样规模。同样的软件不断的卖，而增量成本为零，公司就比较容易规模化。公司增长的时候而利润率能不断的提升，其就能支持较高的估值倍数，因为这两个要素同时让未来的盈利和现金流变大。

毛利率较低的公司其价格 / 收入倍数就比较低。

这也是为什么依靠 “人力资本” 的企业，比如咨询公司，经常在华尔街遭到低估值原因。如果大部分成本是人，而人也是任何工作产品的关键输入，你会发现，边际利润率的提升是相当困难的。

7。 Customer Concentration（客户集中度）

所有的条件都相同，你宁愿有一个高度分散的客户群。客户如果占你收入的一个大比例，就会拥有 “市场力量”，即对定价、产品功能和服务的影响力。

你的前 2-5 个客户能组织起来对付你。这将严重限制定价权。理想的情况是客户都比较小

8。 Major Partner Dependencies（合作伙伴依赖）

对于很大程度上依赖于其他合作伙伴的公司，投资人会对价格 / 收入的估值打折。

因为公司面对的风险超出了管理层的控制。

9。 Organic Demand vs。 Heavy Marketing Spend（有机增长还是营销驱动）

严重依赖市场营销会伤害你的估值倍数。

越来越多的资金将用来打造伟大的客户体验，而不会花在鼓吹这样的服务上。口碑正变得越来越强大。如果您提供一流的服务，人们自然会发现。

如果有两个企业在其他方面是相同的，一个需要大量的营销而另一个不需要，华尔街将为拥有有机客户的公司支付一个更高的估值。

10。 Growth （增长）

成长越快，未来收益和现金流会越大，这对 DCF 有直接的影响。高增长也意味着公司已经挖掘到一个巨大的新的市场机会，市场上客户的需求似乎是无法满足的。其结果是，增长和估值倍数高度强相关，当然包括价格 / 收入倍数。

增长如果永远不能转化为长期正现金流，就会对一个 DCF 模型有负面影响。这就是所谓的 “无利润繁荣”。

如果我有一个业务，我把 1 美元当成为 0.85 美元卖会怎么样？我的收入增长是什么样子？很明显，你可以明天就把收入增长到 10 亿美金。

客户对任何 “低于市场” 的产品都很兴奋，有多少要多少。在这种情况下，增长实际是由不可持续的需求驱动的。

还有一种情况下增长也可能会产生误导。如果一家公司碰巧进入一个热门的新市场，但缺少 “进入门槛”，或不具备持续的竞争优势，最终也会麻烦。

许多电子产品都遵循这一趋势，热门的新产品迅速商品化。

教学用录播或是用大班课直播，如学而思网校大班直播的形式，用授课能力强的老师提供服务，个性化的服务环节则由成本更低的助教来完成。教学和服务环节的拆分，改变了教育行业传统的成本结构：教学成本变得相对固定，可以通过学生人数增加实现边际成本递减；服务环节成本因为采用了低成本的助教，降低了可变成本的比例，原来老师成本可能要占20～40%，现在可以压缩到10%甚至更低。

新在线教育则是将教学环节和服务环节拆开的在线教育模式

教育市场高度细分，我以年龄、地区、科目、学生水平和消费动机划分为五个维度。五个维度之间可以有不同的排列组合，交叉点就是一个项目针对的细分市场。任何一个因素稍做变动，就是另一个细分市场了。即使同样是做初中数学两家公司，极有可能不存在竞争：譬如一个做竞赛班、一个做补差班。

在线教育经历了三个发展阶段：一、录播课程，如正保远程教育，以卖光盘、卖账号和在线看录播为主；二、工具类项目，如题库、拍题、英语跟读等，这类项目在2013年、2014年大量出现；三、在线直播课，以VIPKID为代表的项目集中在2015年后涌现。

小学奥数是一个很特殊的科目——自己教、自己考，形成了一个闭环体系。

教育市场看似模式都类似，其实隐形的壁垒非常多，是一个地形比较复杂的市场。

教育项目很难实现品类之间的交叉销售。如果一个学生抱着学英语的目标进来，那么平台中的烹饪、IT编程等内容和用户就没有关系，这些课程不提供价值，反而造成干扰。如果一个教育平台背后的用户画像复杂多样，价值就不大。

有一种情况是可以诞生互联网教育平台的，就是你的用户画像要一致，然后这些学生又同时具有不同科目的需求，这时刻可以实现平台化运营。

对模式的判断，核心要看这个模式和公司定义的目标人群、客户的需求，是否能够合理的匹配。

建立AI的方法多种多样，目前的发展是机器学习的进步，特别是神经网络和深度学习

通过自动化流程自上而下设计软件与利用AI技术有根本的不同，AI会创建随新数据而变化的概率模型。 机器已经开发出从视觉和声音等感官信息中获取信息的能力，其准确性高于人类。AI还可以用于创造性地快速探索思想空间或执行情绪化任务。

大多数AI研究可以通过学术档案公开获得，大部分代码都是开源的。摩尔定律仍然存在，目前向ArXiv提交的科学研究总数量为130万，开源代码的数量可能超过1亿。

金融业AI用例包括会话界面、生物识别、工作流程、合规自动化以及贷款、投资和保险业的产品制造

仅在美国，就有250万名金融服务员工接触到AI技术。前台（分销）可节约490亿美元的潜在成本，中期办公室节约3500亿美元，后台（制造业）节约2000亿美元，银行、投资管理和保险业节约成本总计1万亿美元。

AI在金融业的发展路线： 像亚马逊和谷歌这样的AI技术公司继续为其智能家庭助理增加技能； 科技和金融合并，例如中国的蚂蚁金融； 由加密社区建立分散的自治组织，将权力转移回个人，其技能来自开源组件。

就算经营上没有增加收入，但现金流上就可以多出一个多亿。

酒店开发和建设与房地产互动可以解决资金来源。

家车维修保养的频次并不高，一年两三次保养，随着大家坐专车的次数越来越多，保养频次更少了，再加上消费者自身对汽车知识的匮乏，使得他对维修价格并不敏感。所以，4S店一定是维修保养领域的重要业态之一。

汽车后服务不是一个快的纯互联网生意 　　汽车后领域创业，越往后，教育用户的成本越高，这对于先行发展者是一个优势。

我会关注以下几个方面的投资机会： 　　第一，用新模式和新技术去解决老问题，大幅提高交易效率。这个主要集中在汽配B2B电商和二手车领域。 　　第二，用户增加的新需求。这个主要集中在上门保养、融资租赁领域以及三四线城市的需求。 　　第三，与数据的结合，主要集中在金融领域，包括保险和信贷。大家现在开车越来越少，但保险还得全价交，这就不合理。 　　第四，4S店体系的变化。 　　第五，新能源汽车和无人驾驶技术带来的新机会。当然，无人驾驶技术的实现会比较遥远一些。

洗福莱的产品众筹，是用自己的产品——洗衣卡来做众筹入口。

普通客户办理洗衣卡，只是享受一定折扣。但客户要是在洗福莱办理洗衣卡，达到一定数字(比如5 000元)后，除了可以享受用卡打折消费外，客户还可成为门店的分红股东。每个分红股东，介绍客户来店消费，自己和被介绍人都可以有洗衣费奖励。每年只要介绍两个以上会员，股东年底就可享受门店利润分红。

全域旅游规划是这一种复合型规划，需要规划师在旅游规划、旅游投资、旅游运营、区域经济、文化创意、大数据分析等方面都具备较强的专业知识积累。

对于传统的旅游产业链来说，全域旅游为旅游产业链的融合创新提供了良好的制度环境。如果没有全域旅游的政策，旅游产业链也必然会朝着融合创新的方向发展，因为从市场角度看，全域旅游是市场规律。当这种市场规律变成政策趋势时，意味着国家开始尊重和顺应市场规律，也就意味着旅游产业链条上的融合创新会不断加快。