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ORCLE最新公司分析報告
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單純依靠內部的有機增長已經不太現實，因此只能通過併購從外部補充新鮮血液，才有可能繼續保持較快的增長速度。於是，艾利森最近幾年在全球軟件領域掀起了一場又一場的收購浪潮。在他完成的幾樁收購中，最富有火藥味和戲劇性的，當屬對財務應用軟件提供商仁科PeopleSoft的“馬拉松式收購”了。
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甲骨文是一家企業軟件提供商，從事數據庫、中間軟件(middleware software)以及應用軟件產品的開發、生產、營銷、發售和服務業務。公司由兩大業務組成︰軟件業務和服務業務。軟件業務包括兩個經營部門︰新軟件許可證部門以及軟件許可證更新和產品支持部門。服務部門包括三個經營部門︰諮詢部門、高級產品服務部門以及教育部門。目前軟件業務佔了公司總營收的80%，服務業務佔了另外20%。
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中間軟件是以一些通用的行業標準為基礎開發的，使用戶可以很容易地將不同商務應用軟件進行整合，並使業務過程自動化。
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甲骨文是全球著名的軟件巨頭，它的主要競爭對手自然是微軟、IBM以及SAP這些科技領頭羊。從產品和服務範圍來看，目前甲骨文是唯一一家向大型公司客戶銷售全套數據庫、應用軟件以及中間軟件的公司。微軟則面向中小型公司提供同樣的產品和服務。相比之下，IBM沒有應用軟件業務，SAP則沒有數據庫業務。
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數據庫業務一直以來都是甲骨文的戰略核心，該公司在關係數據庫管理系統(relational database management systems)領域的絕對統治地位從未被撼動。根據市場調查公司IDC發佈的最新統計報告，2005年甲骨文在全球數據庫市場佔據了44.6%的份額，遠遠領先於位居第二的IBM(21.4%)，微軟則以16.8%名列第三位。
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財務指標的角度
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過去12個月的營收情況。其中IBM技壓群雄，以將近900億美元的成績高居榜首。不過，這家科技巨無霸的業務範圍非常廣泛，軟件業務只佔了公司總營收的一部分。根據IBM發表的統計數據，其軟件業務在2005年的營收為158億美元。由此看來，IBM軟件部門的規模基本上和甲骨文相近，屬於第二梯隊。微軟則以400多億美元的營收牢牢佔據著軟件世界之王的寶座。
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盈率情況來看，市場對SAP和甲骨文似乎更為青睞，它們的市盈率都在20倍以上，其中SAP的市盈率接近30倍，基本上與應用軟件行業的平均市盈率水平相符。相比之下，微軟和IBM由於規模過於龐大，屬於很難再實現快速增長的藍籌公司，因此市盈率水平也偏低。
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微軟由於其產品在市場上具有壟斷地位，毛利潤率竟然高達80%以上，經營利潤率則接近40%，在這幾家競爭對手中表現最佳。甲骨文由於主要針對財大氣粗的大公司客戶提供產品和服務，其毛利率也接近80%。相比之下，SAＰ的利潤率情況就遜色一籌，而業務廣泛的IBM的利潤率表現最差。
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IBM的銷售增長最為緩慢，在最近一年中甚至還出現了負增長。而微軟在最近幾年的銷售增長最為穩健，展示了出色的藍籌風采。甲骨文在過去一年的銷售增長速度超過了20%，在過去三年中的增長接近15%，令其它競爭對手望塵莫及。這主要是因為它完成了幾樁規模很大的併購，並非依靠內部的有機增長取得如此傑出的表現。
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微軟繼續以高出其它對手許多的盈餘增長成績，展現了自己的王者風范。SAP也以穩健的表現證實了自己的實力。相比之下，曾經完成多樁大手筆收購的甲骨文，在每股盈餘方面卻表現平庸，這主要是因為它還沒有完成對所收購公司的整合消化工作，再加上需要支付龐大的收購費用。
